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今年以来市场一直受国内外低库存以及纯镍供应增加的预期左右，当前市场依旧维持低库现状，但纯镍供应新增产能集中在三四季度，在这个时间差里，新增产能投产情况目前还难以预料，市场对于纯镍供应增加预期并未随着库存的持续下降发生改变，所以前期国内仓单降至低位后月差拉升过程中，纵观盘面走势，价格多呈现抵抗性反弹走势。近期部分海外货源进入国内后，月差随之高位回落；前一交易日印尼方面消息搁置对镍产品加征出口税的计划；叠加日内统计局公布中国制造业数据弱于市场预期，多重利空，盘中镍价跌幅明显。

对于后期镍价走势，当前电镍价格依旧溢价于硫酸镍，镍价下方空间打开依旧需要静待纯镍新增产能投产的兑现以及库存拐点的显现，在此过程中投资者需要持续警惕低库存带来的反弹行情。